日天金策略 沪上阿姨登陆港交所，刷新新茶饮板块首日涨幅纪录

5月8日日天金策略，沪上阿姨正式登陆港交所日天金策略，成为港股第五家新茶饮公司。上市首日开盘价报190.6港元/股，较发行价上涨68.5%日天金策略，市值一度突破184亿港元，创下港股新茶饮板块首日涨幅纪录。9日开盘价160港元，收于144.5港元，下跌8.78%。

公开资料显示，沪上阿姨起源于上海老弄堂，主营沪式茶饮，凭借“血糯米奶茶”五谷茶饮在新茶饮市场上打开知名度。截至2024年末门店总数达9176家，较2022年增长73%，其中50.4%位于三线及以下城市。从门店数量来看，公司2024年新增门店数量排名第三，仅次于蜜雪集团和霸王茶姬。

招股书显示，公司2022年至2024年营收分别为21.99亿元、33.48亿元和32.84亿元，期间经调整净利润分别为1.54亿元、4.16亿元、4.18亿元。2023年至2024年营收和净利润承压，但毛利率从30.4%提升至31.3%。

艾媒咨询预计，2028年国内新茶饮市场规模将突破4000亿元，不过，自2022年以来，新茶饮赛道由增量市场转为存量市场，企业也相继由规模化扩张转向高质量发展。

记者注意到，当前新茶饮板块已形成显著的股价分化。今年分别在港股和美股上市的古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬表现突出。其中，古茗自2月12日上市以来股价累计涨幅达154%，蜜雪冰城上市后涨幅81.98%，霸王茶姬首日上涨15.86%。而早期上市的奈雪的茶和茶百道则表现低迷，截至发稿时股价较发行价跌幅分别达90%和45%。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，公司上市首日表现良好日天金策略，更多得益于此前蜜雪冰城给到市场的信心，“骨牌效应”传递到了其他新茶饮品牌。不过，当前新茶饮市场在下沉市场竞争激烈，登陆资本市场后，沪上阿姨能否加大产品创新、推进全球化战略，是能否实现可持续增长的关键。

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